摩根士丹利業績超預期，堅持維持原有目標

• 主要見解：
  Morgan Stanley 公布了強勁的第四季度業績，並在2025整體表現穩健，財務目標則維持不變。
  

• 專家引言：
  「我們不會再追求更高的目標，事實上20%的回報已經相當不錯。」— 執行長 Ted Pick
  

• 前瞻展望：
  在第四季度期間，這家投資銀行巨頭已更接近其至少獲得10兆美元全行客戶資產的目標。

Morgan Stanley 公布第四季度盈利優於預期，反映出投資銀行收入激增，主因併購交易相關的客戶活動增加。

週四，這家華爾街巨頭公布淨利潤為44億美元，同比增長18%。

稀釋後每股盈餘達2.68美元。S&P Capital IQ 調查的分析師預期為2.45美元。

全行淨收入較去年同期增長10%，達179億美元。投資銀行收入同期增長44%，抵消了交易及「其他」收入的下滑。資產管理收入以及佣金和費用同比增長12%。

整個2025年，Morgan Stanley 的收入總額為706億美元，同比增長14%。

Ted Pick 於1月1日完成擔任 Morgan Stanley 執行長的第二年，他在新聞稿中表示，該行「在2025年展現出色表現」，而這些成果展現了「多年來的投資，推動了整合型公司的增長與動能」。

Pick 在執行長任期內，大部分重心放在打造他於2024年初所描述的「整合型公司」。週四，該行重申了Pick晉升後設定的財務目標，包括全行至少獲得10兆美元客戶資產，以及實現70%的效率比率。

在早上的電話會議中，一名分析師詢問，既然業績強勁，為何不提高目標。Pick 為銀行的決策辯護，表示管理層「就此進行了深入討論」，但最終決定目前維持目標不變。

「我認為當目標達成時……人們的傾向是再往上提，但我們的原則和謙遜在於，我們會在整個循環中持續複利增長盈餘。」Pick 表示。

他承認有些兩年前的目標已在去年達成。2025全年及第四季度，Morgan Stanley 的效率比率為68%，超越原定70%的目標。