News

أفادت Odaily أن Stellar أعلنت عن ترقية صندوق المجتمع وإطلاق Stellar Community Fund v7.0، بهدف تسريع نمو النظام البيئي ومساعدة المطورين على تحقيق التوسع بشكل أسرع. يُذكر أن هذا الصندوق يعمل منذ ست سنوات ونصف، وجاءت هذه الترقية بعد نجاح التصويت التجريبي لـ SCF عبر Soroban Governor، وذلك لتلبية نضج الشبكة واحتياجات المطورين. سيقوم SCF v7.0 بتعديل وتحسين طريقة تخصيص الأموال لتشجيع التنفيذ والسرعة والتسليم، حيث سيتم دفع 10% من المنحة عند منح التمويل، و20% عند تحقيق معلم منتصف التطوير، و30% عند مرحلة استعداد المنتج المتقدم (شبكة الاختبار)، و40% عند التحقق من الإطلاق على الشبكة الرئيسية واستعداد تجربة المستخدم.

أفاد Odaily أن Eli5DeFi نشر على منصة X قائلاً إن نموذج DeFi القائم على الحوافز سيختفي بحلول عام 2026. وأوضح أن بروتوكولات DeFi تفقد المستخدمين عند انتهاء الحوافز، وذلك لأن العائد المعدل حسب المخاطر يعود إلى مستواه الحقيقي. غالبًا ما يعكس نمو القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) خلال مرحلة الحوافز سلوك المشاركة المدعوم بالمكافآت، وليس الطلب المستدام على الاستخدام أو إيرادات الرسوم. وأشار إلى أن نموذج "استئجار السيولة" يمر بثلاث مراحل: في مرحلة الحوافز، يتم جذب الأموال من خلال تعويض المخاطر بمعدلات إصدار عالية؛ في مرحلة الاستقرار، تنخفض الحوافز وتظهر الأرباح الحقيقية؛ وفي مرحلة الانسحاب، يعيد رأس المال حساب التكاليف بعد عودة العوائد إلى طبيعتها ويخرج من البروتوكول. سبب انهيار معدل الاحتفاظ هو أن الحوافز تخفي مؤقتًا نقاط الضعف الهيكلية، بما في ذلك مخاطر الخسارة غير الدائمة المدعومة بالمكافآت، وأن الأرباح في جوهرها هي نفقات تسويقية وليست إيرادات، بالإضافة إلى الطلب الداخلي العالي وتكاليف الاحتكاك المرتفعة. يرى Eli5DeFi أنه لا يمكن تحسين معدل الاحتفاظ إلا إذا ظل النموذج الاقتصادي فعالًا بعد استقرار الحوافز. يجب على البروتوكولات معالجة مخاطر الخسارة غير الدائمة ورأس المال الأساسي، بحيث ترتبط الأرباح بالطلب الحقيقي وليس بتضخم التوكنات، كما يجب زيادة مصادر الدخل من خلال توسيع النظام البيئي. يجب تقييم DeFi في المستقبل بناءً على الإيرادات المستدامة، وكفاءة رأس المال، والعائد المعدل حسب المخاطر.

أفاد BlockBeats في 17 يناير أن المحلل Axel من Crypto Quant نشر مقالاً يشير فيه إلى أنه وفقًا لبيانات "إجمالي تحويلات أرباح وخسائر حاملي البيتكوين قصيري الأجل إلى CEX خلال 24 ساعة"، فقد تدفق حوالي 35,400 بيتكوين في حالة ربح إلى CEX خلال الـ 24 ساعة الماضية، وهو أعلى رقم خلال الشهرين الماضيين. بينما كان حجم خروج العملات الخاسرة منخفضًا جدًا، حيث بلغ حوالي 4,600 فقط. نسبة خروج العملات الرابحة إلى الخاسرة حوالي 7.5:1. سلوك جني الأرباح يهيمن بشكل واضح، في حين أن البيع الذعري نادر جدًا. وأوضح Axel أنه في ظل انخفاض معدل الخسارة بشكل كبير، فإن ظهور عمليات جني أرباح كبيرة يُعد سلوكًا منطقيًا في السوق. المستثمرون الذين اشتروا في نطاق 85,000–92,000 دولار يستغلون فرصة اقتراب السعر من خط التكلفة لتأمين أرباحهم. ويشير هذا الهيكل في تدفق العملات إلى أن سلوك جني الأرباح هو المسيطر على ضغط البيع في السوق، وهو نوع مختلف تمامًا من الضغط عن البيع الذعري الناتج عن المراكز الخاسرة. وإذا حدث انعكاس في نسبة الربح/الخسارة (أي أن البيع المدفوع بالخسارة يصبح هو المسيطر)، فإن السيناريو الهبوطي سيتفاقم، لكن هذا ليس شرطًا حتميًا. ترسم الرسوم البيانية صورة متماسكة، حيث تقلص معدل الخسارة إلى أدنى مستوياته، وفي هذا النطاق تحديدًا أصبح سلوك جني الأرباح نشطًا. السعر يختبر منطقة تكلفة الأساس، ويواجه في الوقت نفسه ضغط عرض مرتفع من المراكز الرابحة.