- JPMorganは、機関投資家向けにスポットおよびデリバティブの暗号資産取引サービスを検討しています。
- 銀行は、機関投資家の暗号資産注文を自らが代替するのではなく、取引所を通じてルーティングする可能性があります。
- 暗号資産企業は、銀行の執行およびインフラパートナーとしてより大きな役割を担うようになっています。
JPMorgan Chaseは、報道によると、機関投資家向けに暗号資産取引サービスを提供するかどうかを検討しており、同行のデジタル資産戦略の進化における注目すべき一歩となっています。この検討には、スポットおよびデリバティブ取引商品の可能性が含まれていますが、議論はまだ初期段階であり、顧客の需要や社内リスク制限に依存しています。最終的な決定はまだ下されていません。この動きは、現在のプラットフォームを置き換えることなく、暗号資産市場を銀行の需要と調和させるというより大きな計画を示しています。
このプログラムは、大手銀行のデジタル通貨に対する姿勢の変化を促しています。独自のインフラを構築するのではなく、JPMorganは既存の暗号資産取引所を活用して機関投資家のフローを処理することを決意しています。この戦略により、市場構造が変わらないまま銀行は暗号資産の流動性に近づくことができます。
機関投資家資本が暗号資産レールへ移行
JPMorganの関心は流通に集中しています。同行は、市場の機能を変えることなく、機関投資家に規制された暗号資産取引へのアクセスを提供する方法を模索しています。実際には、独立した取引所としてではなく、ブローカーとして機能することを意味します。
アナリストによれば、JPMorganは取引執行のために外部プラットフォームに依存する可能性が高いとされています。注文は、すでに機関投資家向けサービスを提供している取引所やカストディアルプラットフォームを通じて流れます。この構造により、従来の銀行需要が暗号資産市場全体で可視的な取引活動へと変換されます。
この動きは、より広範なトレンドと一致しています。デジタル資産は、伝統的市場で利回りが圧迫される中、代替手段を求める資産運用会社やファンドから注目を集めています。アクセスとコンプライアンスが主な障壁であり、関心自体は障害ではありませんでした。
暗号資産プラットフォームが執行パートナーとして注目
市場関係者は、JPMorganの参入が既存の暗号資産企業に恩恵をもたらす可能性があると指摘しています。Coinbase、Bullish、Galaxy Digitalなどのプラットフォームは、すでに大規模な機関投資家向け取引をサポートしています。銀行の参加拡大は、これら企業の役割を縮小するのではなく、むしろ拡大させる可能性があります。
「もしJPMorganが機関投資家向けに暗号資産取引を提供すれば、業界にとって大きなプラスとなるでしょう」とClearStreetのアナリスト、Owen Lau氏は述べています。同氏は、この動きが暗号資産の正当性をさらに高め、流通チャネルを拡大すると指摘しました。Lau氏は、他の銀行も同様の動きに追随する可能性があると付け加えました。
Lau氏は、JPMorganが機関投資家の注文をマッチングするために取引所を利用する可能性が高いと述べています。これにより、Coinbase PrimeやBullishのような、すでに機関投資家向けの執行・決済サービスを提供しているプラットフォームにとって新たな機会が生まれます。これらのプラットフォームは、取引マッチングの中心的存在であり続けます。
成長とともに競争も激化
参加者の増加は、競争の激化ももたらす可能性があります。Compass Pointのアナリスト、Ed Engel氏は最近のレポートで、ウォール街の参入によりデジタル資産のアドレス可能市場が拡大すると述べています。一方で、一部の企業にとってはマージン圧力が高まる可能性も警告しています。
Engel氏は、Galaxy Digitalが自己勘定取引、デリバティブ、高度なプライムブローカレッジサービスに注力している点で際立っていると述べています。また、Bullishが世界的に最も低いスポット取引手数料を提供していることも強みとして挙げました。
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同時に、Engel氏は、基本的なスポット取引のような低付加価値サービスは手数料圧力に直面する可能性があると述べています。機関投資家の活動がスポットおよびデリバティブ市場全体の取引量を押し上げると予想しています。レンディングやカストディの需要も高まるかもしれません。これらのサービスは、すでに暗号資産ネイティブ企業によって構築されたインフラに依存しています。
BitcoinやEthereumへの機関投資家の関心は、ここ数年で高まっています。多くの大口投資家は、リテール向けプラットフォームでのアクセスや規制要件に苦戦してきました。JPMorganの検討は、機関投資家の資本をオンチェーンおよび取引所の流動性と結びつけるコンプライアンス対応の経路を提供することで、そのギャップを埋めることを目指しています。
