ウォール街は、CESでJensen Huangが基調講演を行った後、NvidiaのAIブームがいつ終わるのかについて議論している

101 finance2026/01/06 17:48

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著者:101 finance

Nvidiaの未来：成長か停滞か？

Jensen HuangはNvidia（NVDA）にとってこれまでで最も大胆なビジョンを発表しましたが、ウォール街の意見は大きく分かれています。同社の急速な成長が限界に近づいていると考える人もいれば、Nvidiaが新たな拡大フェーズに入ったばかりだと主張する人もいます。

アナリストがAIブームを分析

Wedbushのアナリスト、Dan IvesはYahoo FinanceのOpening BidでAIバブル説を否定し、この分野への投資規模の大きさを強調しました。「これが単なる誇大広告だと思うなら、もっと大きな全体像を見落としているかもしれません。何兆ドルもの資金がAIに注がれています」と彼は述べました。

これらのコメントは、CEOのJensen HuangがCES 2026で発表した後に出されました。彼は、年内に量産予定の6つの新しいチップで構成されるVera Rubinプラットフォームを紹介しました。Huangはロボティクス、自動運転車、エッジコンピューティングなど、物理的なAI分野の進展を強調しましたが、金融界の関心は引き続きデータセンターの収益性に集中しています。

Nvidiaの評価を巡る議論

Dan Ivesは依然として非常に楽観的で、Nvidiaが時価総額6兆ドルに達すると予測しています。対照的に、DA DavidsonのGil Luriaは慎重な見通しを示し、現在のビジネスサイクルへの懸念を指摘しました。Luriaは、Nvidiaの最近の成功はAI GPUへの需要急増によるものだが、市場が成熟する中でこの勢いを維持できるかどうか疑問視しています。

Luriaは、Nvidiaの株価はデータセンター市場がピークに近づいていることを反映していると主張しました。彼はHuangがすでにロボティクスや自動車用途へのGPU統合など新たな機会に注目し始めていると指摘します。しかし、これら新市場の時期については依然として不確実性があるとLuriaは強調しました。

AIハードウェア分野での競争激化

競合他社も黙ってはいません。Huangの基調講演の翌日、AMD（AMD）のCEO Lisa Suは、これまで理論上とされていた「ヨタフロップ」コンピューティングパワーの概念を打ち出しました。

依然としてNvidiaがAI分野のリーダーとみなされていますが、Ivesは市場がAMDの次世代AIイノベーションでの重要な役割を過小評価していると考えています。「AMDは今後のAI革命の主要な原動力となる準備ができています」とIvesは述べ、これはまだAMDの株価に反映されていないと指摘しました。

Lisa Su presenting AMD Instinct MI455X GPU at CES 2026

AMDのCEO、Lisa SuがラスベガスのCES 2026での記者会見中にAMD Instinct MI455X GPUを披露。（Caroline Brehman/AFP via Getty Images）

インフラ企業への注目

ウォール街における議論で最も注目すべき点は、巨大テック企業そのものではなく、その背後でインフラを構築している企業にあるかもしれません。Luriaは最近、CoreWeave（CRWV）に「消極的な格上げ」を与えましたが、慎重な姿勢を維持しています。彼はCoreWeaveやOracle（ORCL）などの企業を周辺プレイヤーだと評し、能力拡大のために負債を背負う戦略は投機的で株主にとって有害になりうると批判しました。

外部要因が次のAIブームを牽引する可能性

Luriaは、次のAIの大きな原動力はNvidia以外からもたらされる可能性があると示唆しました。彼はOpenAI（OPAI.PVT）が最大1,000億ドルの資本調達を計画していると報じられていることに言及し、3月末までに評価額を7,500億ドルから8,300億ドルに引き上げることを目指しています。

OpenAIがこの資金調達目標を達成できれば、業界の勢いが加速し、主要プレイヤーがAIインフラへの投資をさらに増やす可能性があるとLuriaは考えています。ただし、OpenAIの野心は楽観的すぎるかもしれず、資金調達環境が冷え込めば、Nvidiaの新しいRubinチップへの需要が期待を下回るリスクもあると警告しました。