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Bitcoinは$98,000〜$100,600未満で依然として脆弱であり、$93,500〜$95,000付近で繰り返し拒否されているため、全体的なバイアスは慎重なままです。
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$90,400を下回ると$87,000および$83,000〜$80,000への損失が加速する可能性があり、強気派は上昇モメンタムを回復させるために決定的な奪還が必要です。
Bitcoinは2026年を急反発でスタートし、5日連続で上昇し、時価総額は約1,000億ドル増加しました。この動きにより、仮想通貨市場全体に楽観ムードが再燃し、多くのトレーダーが$81,000の水準が明確なサイクルボトムだったと主張しています。
しかし、市場構造、オンチェーン行動、マクロ環境を詳しく見ると、このラリーは脆弱である可能性があります。現在、BTC価格は急激に反転し、$91,300を下回っています。この下落により、トレーダーたちは最近の動きがトレンド反転なのか、それとも一時的なリリーフラリーなのかを考えさせられています。
アルトコイン主導の上昇は早期警告サイン
最初の警告サインの一つは市場のリーダーシップです。過去の強気サイクルでは、通常Bitcoinが最初にラリーし、流動性の高い資産に資本が集中することでドミナンスが上昇します。その後に資金がアルトコインへとローテーションします。
今回は逆の現象が起きており、アルトコインがアウトパフォームし、Bitcoinドミナンスは低下傾向、リスク志向も異常な速さで拡大しています。歴史的に、このパターンは弱気市場のラリー時に現れるもので、持続的な上昇トレンドの初期段階ではありません。
クジラの動向は蓄積ではなく分配を示唆
オンチェーンウォレットの分布データも慎重な見方を強めています。100〜1,000BTCを保有するアドレス（機関投資家や強い信念を持つ投資家の代理指標とされる）は、価格が最近下落したにもかかわらず、目立った蓄積を示していません。
出典: チャートが示す通り、BTC Fish（10〜100BTC）、Sharks（100〜1,000BTC）、Whales（1,000〜10,000BTC）、Humpbacks（10,000BTC超）の数は過去1ヶ月で減少しており、大口保有者グループ全体で分配が続いていることを示しています。特に、Whaleカテゴリーは過去1ヶ月で20のアドレスが減少し、過去1週間で新たに追加されたWhaleウォレットは4件、直近24時間では2件のみとなっています。
この鈍い回復は、大口保有者がBitcoinが需要ゾーンに戻ってきても積極的に参入していないことを示唆しています。過去のサイクルボトムでは、このグループは通常早期かつ決定的に蓄積していました。今回この行動が見られないことは、最近の強さが長期的な信念ではなく、短期的なポジショニングによるものである可能性を示しています。
Bitcoinの需要はまだ回復していない
もう一つ注目すべき指標は、Bitcoinの見かけ上の需要で、これはアクティブな市場参加者による純BTC蓄積を追跡しています。チャートはBitcoinにおける明確な価格依存型需要パターンを強調しています。BGeometrics Demand Indexによって測定される需要は、BTCが$100,000を明確に上回って取引され、強い上昇モメンタムが伴うときにのみ強まります。このレンジを持続的に上抜けするたびに需要が目に見えて増加し、買い手は主にブレイクアウト時に参入し、レンジ内でのコンソリデーション時には参入しないことが示されています。
出典: 逆に、Bitcoinが$100,000を下回ったり横ばいになったりすると、需要は一貫して弱まります。長期にわたるコンソリデーション期間は、需要指標の低下で特徴付けられ、現物参加の減少と追随買いの欠如を示しています。この行動は、最近の反発が有機的な蓄積より価格モメンタムによって動かされていることを示唆しています。これは、需要が主導的ではなく、反応的であるという見方を補強します。
現在のラリーはその歴史的パターンに合致しています。需要はまだ反転しておらず、この動きが長期的な買い手による支援を欠いていることを示しています。
おなじみのテクニカルパターンが現れつつある
テクニカルな観点からも、Bitcoinはよく知られたセットアップを描いています。今月初めからBTC価格は大きく上昇したものの、重要なレジスタンスゾーンを突破できませんでした。この$93,700〜$94,500のゾーンは、現在重要な転換点となっています。このゾーンでの拒否は、今後さらなる弱気行動を招く可能性があります。
上記のチャートが示す通り、BTC価格はレジスタンスゾーンだけでなくスーパートレンドも突破できていません。これにより、弱気の影響は価格の上に残り、OBVのベアリッシュダイバージェンスがその主張を裏付けています。ただし、出来高は12月以降安定しています。これにより、$90,426のローカルサポートが下落が続いた場合の強固なベースとなる可能性があります。
最終見解：これはブルトラップか、ただの冷却期間か？
Bitcoin（BTC）価格は、強気派が重要なレジスタンスを取り戻さない限り、下方向リスクを伴うタイトなコンソリデーションが続いています。$93,500〜$95,000付近で繰り返し拒否されていることから、売り手が依然として活動している一方、$90,400が構造を維持する水準となっています。このサポートを下抜けると$87,000や$83,000〜$80,000が視野に入ります。$98,000〜$100,600を日足でしっかり上抜けて初めて、弱気バイアスが否定され、モメンタムが$110,000に向けて再び動き出すでしょう。
