マイケル・セイラーが好む株式「Stretch」の戦略における決定的瞬間

Strategy、STRCを発表：企業金融の新時代へ

Strategy（MSTR）の執行会長であり、最大のbitcoin保有上場企業であるMichael Saylorは、7月下旬に同社4つ目の永久優先株式商品であるStretch（STRC）を発表しました。Saylorは、STRCをStrategyにとっての「iPhoneの瞬間」と例え、企業金融における画期的な一歩だと述べました。

STRCの主な特徴

「短期間・高利回りクレジット」Stretchとして市場に提供されるSTRCは、高利回りで低ボラティリティの現金代替となることを目的とした永久優先株です。投資家は額面100ドルに基づき、年率11％の配当を毎月現金で受け取ります。

• 通常の優先株とは異なり、事前に定められたガイドラインに従って毎月配当の調整が可能です。
• 主な目標はSTRCの価格を100ドル近辺に維持し、高利回り投資特有のボラティリティを最小化することです。

投資家への魅力

STRCは、現在約3.5％の利回りである米国短期国債のほぼ3倍の利回りを提供する点で際立っています。しかも、投資家に大きな価格変動や長期金利リスクを負わせることはありません。

資本構成とポジショニング

Strategy内の階層において、STRCは普通株やSTRD・STRKなど他の優先株よりも上位に位置しますが、社債やSTRFシリーズよりは下位です。この位置づけにより、STRC保有者は企業のキャッシュフローに対してより強い請求権を持ち、Strategyは負債を増やすことなく資金調達を可能にしています。

Bitcoin購入の資金調達

Strategyは、STRCの株価がパリティの際に市場でSTRC株式を販売することでbitcoinの取得資金を調達しています。最近、同社はSTRC販売から1億1,910万ドルの純収入を確保し、さらに普通株発行によって11億2,000万ドルを調達しました。これらの資金で13,627 bitcoinを購入できました。

配当調整と市場動向

STRCの配当は複数回引き上げられ、現在は投資家の関心を引くために年率11％となっています。

今週月曜日には、STRCの取引高が1億7,570万ドルに達し、30日平均の6,360万ドルの3倍近くとなり、すべての取引が100ドルを上回る価格で成立しました。

11月には、Strategyが市場価値で約1億3,000万ドル分のSTRC株式を発行し、株価が約1週間パリティで取引されたのはこれが初めてとなりました。

継続的な戦略

同社の継続的な目標は、STRCの価格をパリティまたはその近辺に維持し、時間をかけてさらにbitcoinを蓄積できるようにすることです。