今週の最大の動きの一つは、アメリカの経済指標に関連するものであり、雇用とインフレに関するレポートが発表されました。先週の雇用レポートに続いて、現在の経済状況を示すインフレレポートが公開されました。2025年の最終四半期には、雇用の弱体化と安定したインフレを受けて、連邦準備制度理事会（Fed）は3度の利下げを実施しました。では、現状はどうなっているのでしょうか？
米国インフレレポート
先週発表された雇用データは状況が悪化していないことを示し、これが以前はさらなる利下げへの障壁となっていました。今回のインフレレポートの発表により、連邦準備制度理事会は引き続きデータ主導の決定に縛られています。昨年、利下げを必要とした雇用減少は、現時点では一時停止したようです。
しかし、重要な問題が浮上しました。Fed議長のPowell氏は月曜日に、当時の大統領Trump氏から、データ主導の決定ではなく利下げをするよう圧力を受けていたと公に述べました。Powell氏は、従わなければ投獄される可能性も示唆しました。一方、司法省はFedの建物改装に関するコストインフレの主張を調査しており、Powell氏はこれをTrump氏の望むペースで利下げをしなかったことに起因するとしています。JPMorganの最高財務責任者は「Fedの独立性の喪失は、より急なイールドカーブにつながり、経済のダイナミズムを損なう傾向がある」と述べました。
インフレレポートの詳細な数値は以下の通りです：
- 消費者物価指数（CPI）発表：2.7%（予想および前回：2.7%）
- コアCPI発表：2.6%（予想：2.7%、前回：2.6%）
レポートの数値が予想通りであったことは、先月の良好なデータを裏付けています。月次CPIは0.3%で予測と一致し、コアCPIはわずかに予想を上回りました。CPIは長らく2%の目標を上回っていますが、最近のわずかな弱まりは好意的に受け止められています。それでも、インフレの穏やかな変化だけでは、雇用回復が続く中で利下げを正当化するには不十分であり、市場に大きなプラスの結果をもたらすには至っていません。
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