Dólar se recupera em meio à especulação sobre o presidente do Fed

Índice do Dólar Sobe Levemente em Meio a Especulações sobre o Presidente do Fed

O índice do dólar (DXY00) terminou a sexta-feira com um ganho modesto de 0,04%. Após uma queda inicial, o dólar se recuperou quando o presidente Trump sinalizou hesitação em nomear Kevin Hassett para o cargo de presidente do Federal Reserve. Como Hassett é visto como dovish pelos investidores, a possibilidade de um candidato mais hawkish, como Kevin Warsh, ser escolhido deu suporte ao dólar. Além disso, um relatório de produção industrial dos EUA mais forte do que o esperado para dezembro forneceu mais impulso.

Mais cedo no dia, o dólar recuou enquanto o iene se fortalecia após declarações assertivas da Ministra das Finanças do Japão, Satsuki Katayama, que indicou que o governo estava preparado para intervir de forma decisiva para conter a desvalorização do iene. O dólar atingiu a mínima da sessão após o índice de mercado imobiliário NAHB de janeiro cair inesperadamente.

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Dados Econômicos e Expectativas de Mercado

A produção industrial dos EUA em dezembro aumentou 0,2% em relação ao mês anterior, superando as previsões de queda de 0,1%. Além disso, os números de novembro foram revisados para cima, para um aumento de 0,3%. Em contraste, o índice de mercado imobiliário NAHB de janeiro caiu 2 pontos para 37, abaixo das expectativas de alta para 40.

Atualmente, os traders estão precificando uma probabilidade de 5% de um corte de 25 pontos-base na próxima reunião do FOMC, agendada para 27-28 de janeiro.

Apesar dos ganhos recentes, o dólar enfrenta ventos contrários persistentes. Espera-se que o FOMC reduza as taxas em aproximadamente 50 pontos-base em 2026, enquanto se espera que o Banco do Japão aumente as taxas em 25 pontos-base, e o Banco Central Europeu deve manter sua política atual.

Pressões adicionais de baixa sobre o dólar vêm das injeções de liquidez do Federal Reserve, com compras mensais de títulos do Tesouro de US$ 40 bilhões iniciadas em meados de dezembro. Persistem também preocupações de que o presidente Trump possa escolher um presidente dovish para o Fed, o que poderia pressionar ainda mais a moeda. Trump indicou que sua decisão será anunciada nas próximas semanas.

Movimentação das Moedas: Euro e Iene

O par euro-dólar (^EURUSD) reverteu os ganhos iniciais na sexta-feira, caindo para a mínima de seis semanas e encerrando o dia em queda de 0,08%. O euro avançou inicialmente após o Economista-Chefe do BCE, Philip Lane, expressar confiança na política monetária atual do banco central, mas a força do dólar acabou pressionando o euro para baixo.

BCE e Perspectivas da Zona do Euro

Philip Lane, Economista-Chefe do BCE, afirmou que a previsão básica antecipa inflação próxima da meta por vários anos, crescimento estável e baixo desemprego. Nessas condições, ele não vê necessidade imediata de discussões sobre aumento de juros. Os mercados atribuem probabilidade zero a um aumento de 25 pontos-base na próxima reunião do BCE em 5 de fevereiro.

Iene se Fortalece com Políticas e Desenvolvimentos Políticos

O par dólar americano para iene japonês (^USDJPY) caiu 0,35% na sexta-feira. O iene se valorizou após alertas severos da Ministra das Finanças Katayama, que mencionou um recente acordo com o Tesouro dos EUA que pode envolver intervenção cambial. O aumento dos rendimentos dos títulos do governo japonês, com o rendimento do JGB de 10 anos atingindo uma máxima de 27 anos em 2,191%, também fortaleceu o iene. No entanto, o iene recuou de seu pico à medida que os rendimentos dos Treasuries dos EUA subiram.

Katayama reiterou sua preocupação com a desvalorização do iene e enfatizou a prontidão do governo para agir de forma decisiva para apoiar a moeda.

A incerteza política também está influenciando o iene. Relatos sugerem que o primeiro-ministro Takaichi pode dissolver a câmara baixa e convocar eleições antecipadas no início de fevereiro, levantando preocupações de que políticas fiscais expansionistas possam persistir e as expectativas de inflação aumentem se o partido governista garantir a maioria.

Além disso, o aumento das tensões entre China e Japão está pressionando o iene. Recentemente, a China impôs controles de exportação sobre itens destinados ao Japão com possíveis aplicações militares, em resposta a comentários do primeiro-ministro japonês sobre um possível conflito envolvendo Taiwan. Essas medidas podem prejudicar cadeias de suprimentos e impactar negativamente a economia japonesa.

Atualmente, o mercado não vê chance de aumento de juros pelo Banco do Japão na próxima reunião de 23 de janeiro.

Metais Preciosos: Ouro e Prata Recuam

O ouro COMEX de fevereiro (GCG26) terminou a sexta-feira em queda de US$ 28,30 (-0,61%), enquanto a prata COMEX de março (SIH26) caiu US$ 3,81 (-4,12%).

Tanto os preços do ouro quanto da prata recuaram, com a prata registrando uma queda mais acentuada. Os rendimentos crescentes dos títulos globais pressionaram os metais preciosos, e a diminuição das tensões geopolíticas no Irã reduziu a demanda por ativos de proteção, após o presidente Trump indicar que o Irã interromperia a violência contra manifestantes, sugerindo que os EUA poderiam adiar ação militar.

As perdas adicionais nos metais preciosos ocorreram após a recuperação do dólar, impulsionada pela relutância de Trump em nomear Kevin Hassett como presidente do Fed. Como Hassett é considerado dovish, a perspectiva de uma nomeação mais hawkish é vista como negativa para ouro e prata.

Os preços da prata também foram pressionados por liquidações longas após Trump optar por não impor tarifas sobre importações de minerais críticos, incluindo a prata, preferindo negociações bilaterais. As preocupações com tarifas mantiveram os estoques de prata altos nos armazéns dos EUA, contribuindo para o aperto global do ano passado e sustentando os preços. Atualmente, cerca de 434 milhões de onças de prata estão armazenadas em armazéns vinculados à Comex, quase 100 milhões a mais do que há um ano.

Demanda por Ativos de Proteção e Atividade dos Bancos Centrais

Preocupações contínuas sobre a independência do Federal Reserve estão impulsionando a demanda por metais preciosos como reserva de valor, após ameaças do Departamento de Justiça dos EUA de indiciar o Fed. O presidente Powell observou que essas ações ocorrem em meio à pressão persistente da administração Trump para influenciar decisões sobre taxas. No entanto, Trump disse à Reuters que não pretende demitir Powell, apesar da investigação em andamento.

Os metais preciosos também receberam suporte após Trump direcionar a Fannie Mae e a Freddie Mac a comprar US$ 200 bilhões em títulos hipotecários, com o objetivo de reduzir os custos de empréstimos e estimular a demanda por imóveis. Essa medida é vista como uma forma de afrouxamento quantitativo, impulsionando ainda mais a demanda por ouro e prata.

A demanda por ativos de proteção permanece elevada devido às incertezas em relação às tarifas dos EUA e riscos geopolíticos em regiões como Irã, Ucrânia, Oriente Médio e Venezuela. Expectativas de uma política do Fed mais acomodatícia em 2026, caso Trump nomeie um presidente dovish, e o aumento de liquidez no sistema financeiro após a injeção mensal de US$ 40 bilhões pelo FOMC, também são fatores de suporte.

Demanda por Ouro de Bancos Centrais e Fundos

As compras de bancos centrais continuam sustentando os preços do ouro. Em dezembro, o banco central da China aumentou suas reservas de ouro em 30.000 onças, para 74,15 milhões de onças troy, marcando o décimo quarto aumento mensal consecutivo. O World Gold Council também relatou que bancos centrais globais adquiriram 220 toneladas métricas de ouro no terceiro trimestre, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior.

A demanda de investimento permanece robusta, com posições compradas em ETFs de ouro atingindo o maior nível em 3,25 anos e posições compradas em ETFs de prata alcançando o maior patamar em 3,5 anos no final de dezembro.