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元CFTCリーダーによると、機関による暗号資産の長年のテスト期間は2026年に本格的な導入へと移行しようとしている。
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価格変動ではなく、規制の明確化こそが大規模機関の暗号資産業界参入の主要な引き金として浮上している。
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コンプライアンス、ガバナンス、信頼できるインフラが、次のフェーズでどの暗号資産企業が生き残るかを左右する可能性がある。
暗号資産は長年、機関投資家による導入の瀬戸際に立たされてきた。元CFTC（米商品先物取引委員会）委員長代行のCaroline D. Phamによれば、その待機期間はほぼ終わりを迎えているという。
Pham氏はニューヨーク証券取引所からTaking Stockに出演し、2026年が暗号資産、トークナイゼーション、ブロックチェーンがテスト段階から本格的な機関利用へと移行する瞬間になると述べた。
「2026年における暗号資産とブロックチェーン技術の機関導入拡大」は、「責任を持ってスケールし、コンプライアンスを守れる企業―特にKYC、AML、その他重要な保護を確実に守れる企業」にかかっていると彼女は語った。
機関はこの瞬間に向け準備してきた
最近MoonpayのCLOとして民間に移ったPham氏は、ウォール街が暗号資産に新参であるという見方に異を唱えた。主要な金融機関はこの約10年間、水面下で取り組みを続けてきたという。
「機関は2017年、時には2016年からすでにブロックチェーン技術、トークナイゼーション、暗号資産を資産クラスとして扱う作業を進めてきました」と彼女は説明し、銀行や資産運用会社、取引所による長年のパイロットプログラムや内部テストを例に挙げた。
彼らを足止めしていたのは、関心の欠如ではなく、不確実性だった。
規制の明確化が時期を変えた
Pham氏によると、その不確実性はここ1年で薄れ始めている。米国の規制当局がより明確なシグナルを出し始めたからだ。
彼女はホワイトハウスのCrypto Report、CFTCの「Crypto Sprint」、SECの「Project Crypto」を、暗号資産を既存の市場ルールと整合させるための主要なステップとして挙げた。
「ルールは技術に中立です」とPham氏は述べた。「単に形式が異なるだけ―紙から電子、そして今はデジタルへと変わっただけです。」
言い換えれば、暗号資産には新たなルールブックは必要なく、既存のルールを適切に適用することが重要だということだ。
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コンプライアンスが勝者を決める
Pham氏は、スケールできる暗号資産企業と苦戦する企業を分けるものについて明言した。
「規制に準拠する方法を理解し、規制された機関にとって信頼できるインフラパートナーとなる方法を知っている企業が勝ち残ります」と彼女は述べた。
ガバナンス、リスク管理、既存の法的枠組みは、スピードや話題性よりも重要である。
なぜ2026年は「選択の年」なのか
Pham氏は今後を見据え、機関投資家は単一の強制モデルではなく、複数の道筋から暗号資産市場にアクセスできるようになると述べた。
先物取引所から証券プラットフォーム、州レベルの枠組みまで、2026年は「市場への選択肢とアクセス」の年になるだろう。
長年の基盤整備を経て、機関による暗号資産参入は今後定着していく。
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よくある質問
取引所、ステーブルコイン発行者、カストディアン、トークナイゼーションプラットフォームが最も影響を受けます。これらは銀行や資産運用会社と直接接点を持つためです。
オペレーショナルリスク、国境を越えた規制の違い、執行措置が導入を遅らせる可能性があります。実際の資本が投入されると、機関投資家は慎重に動きます。
SECやCFTCなどの機関が執行の境界線を明確化し、議会はデジタル資産に関する長期的な法整備を議論する見込みです。その進み具合が市場構造に影響を与えるでしょう。
