- Bitcoinオプションは$100,000で集中し、上昇ポジショニングが大規模な下方ヘッジに取って代わっている。
- 現物Bitcoin ETFは6億9700万ドルの流入を記録し、2025年10月以来最も強い需要となっている。
- 取引所からの流出が続き、供給の減少が$93,000近辺での価格安定を支えている。
Bitcoinデリバティブ市場は、$100,000水準への回帰に対する新たな期待感を示している。ポジショニングは昨年最終四半期の急激な調整後の回復を反映している。オプションデータによれば、市場参加者はこれまでよりも下落への備えより上昇シナリオに傾きつつある。
Bloombergは、Bitcoinオプションの建玉が1月30日満期・$100,000ストライクの契約に集中していると報じている。これらの契約はオプション市場で最も大きな未決済ポジションを構成している。名目価値の合計は次に活発な契約の2倍以上である。それは同じ満期日で$80,000のストライクに設定されたプットオプションであり、Deribitのデータに基づく。
出典: Deribit
下方ヘッジの緩和とETF流入の回復
市場参加者はこのポジショニングを慎重ながらも方向性があると説明している。WintermuteのOTC取引責任者Jake Ostrovskisは、ポジションの規模は極端ではないと述べている。彼はまた、方向性は一貫していると付け加えた。Ostrovskisは、カーブの先にあるプットプレミアムが低下していることを指摘し、これは急激な下落への懸念が減少していることを示している。
現状の構造は、2025年末の市場暴落時とは異なっている。当時は現物市場での大規模な売りと下方ヘッジ需要の増加が見られた。
記事執筆時点で、BTCは$93,250で取引され、過去24時間で0.72%上昇している。反発にもかかわらず、BTCは依然として過去の高値を下回っている。資産は第4四半期に24%下落し、昨年末は$87,648で終えた。BTCが最後に$100,000で取引されたのは11月中旬である。
機関投資家の活動も回復の兆しを見せている。現物Bitcoin ETFは月曜日に6億9725万ドルの純流入を記録した。これは2025年10月以来、最も強い1日あたりの流入である。大規模なETF流入は、機関投資家の参加増加としばしば関連している。過去のETFの積極的な買い付け期は、短期的な価格上昇と一致していた。
出典: SoSo Value
これらの流入は、大規模な流出が続いた時期の後に発生している。10月初旬の市場暴落後、現物Bitcoin ETFは大きな流出を記録した。その期間中、190億ドル相当の強気ポジションが1日で消滅した。流入の回復は、調整後に一部の投資家が市場に再参入していることを示唆している。
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取引所のフローに関するデータは、売り圧力の弱さを示している。先週、中央集権型取引所でのBTCの純流出は安定した流れとして記録された。これはコインが取引所から出ているが、すぐに売却される用意がないことを意味している。価格が上昇している局面では、この動きは通常サポートと見なされる。
BTC供給が逼迫、主要レジスタンス水準に注目集まる
過去24時間で約12,946BTCが取引所から引き出された。これらの引き出し額は約12億ドルと推定される。取引所残高が低いと、即時取引可能な供給が制限される。需要が高まる局面では、これは価格の強さを後押しする要因となる。
Bitcoinの最近の動きは、他市場の上昇と並行している。金価格は過去最高値を更新し、株式市場もテクノロジー株によって支えられている。Amberdataのデリバティブ部門ディレクターGreg Magadiniは、このような背景が長期満期BTCコールオプションの購入機会を生み出していると述べた。彼は、Bitcoinの直近パフォーマンスが貴金属に遅れを取っていると指摘した。
Railsのハイブリッド取引所CEO・Satraj Bambraは、$100,000から$106,000のレンジの再テストは依然として可能性があると述べた。彼は、この動きが強気トレンドを裏付けるものではないと警告している。Bambraは、Bitcoinが週次ベースで$106,000を回復し、その水準を維持する必要があると付け加えた。その時初めて、過去最高値への再挑戦がサポートされることになる。
オプションポジショニングは、モメンタムが続けば$90,000レンジをより早く抜ける可能性を示唆している。アナリストは$105,000を一時的な停止水準と見ている。現時点では、トレーダーはETF流入、取引所供給の減少、オプションセンチメントの変化が回復を維持できるかどうか注視している。
