価格の下落は常にリセットを意味するわけではなく、最近の市場の動きがそれを証明しています。
まず、「新年ラリー」は約2,000億ドルの資金流入で始まり、ショートの流動性掃討を引き起こし、約5億ドルが消えました。
特筆すべきは、このフラッシュが10月以前のクラッシュ直前以来の水準に達したことです。
Bitcoin（BTC）はラリーを主導していなかったものの、約1,000億ドルを引き付け、さらには95,000ドルに迫る場面もありました。通常であれば、MSCIによるMSTR不透明感の解消やBTC ETFのローンチといったニュースは、さらに上昇を後押しするはずでした。
出典: TradingView (BTC/USDT)
しかし、Bitcoinはその日を2%下落して終え、再び90,000ドル付近に戻りました。
何がこの動きを示唆したのでしょうか？それはタイミングです。市場はMorgan StanleyのBTC ETFローンチとMSCIクリアランスのニュースが偶然以上のものであることをすぐに察知しました。その代わりに、再び「操作」についての話題が市場を席巻しました。
背景を説明すると、Q4のBTCクラッシュはMSCIからのMSTR除外の可能性によって引き起こされました。そして現在、ETFとMSCIの最新動向が完全に重なり、機関投資家に明確な押し目買いのチャンスを与えました。
しかし、実際はそうはなりませんでした。
逆に、Bitcoinは後退し、ETFは資金流出、ロングポジションは清算され、センチメントは「恐怖」へと戻りました。AMBCryptoによると、この崩れはBTCが90,000ドルに戻ったことが「健全な」リセットではないことを示しています。
2つの機関的材料にもかかわらずBitcoinは後退
Morgan StanleyのBitcoinへの動きのタイミングは絶妙でした。
マクロ面ではFUDがようやく薄れ始めていました。テクニカル的にも新年の勢いはすぐに実際の動きとなり、BTC ETFは年初の取引2日間で10億ドル以上を集めました。
しかし、ラリーは長く続きませんでした。勢いはすぐに抵抗に遭い、BTC ETFは1月7日に4億8,600万ドルの流出を記録、ちょうどBitcoin ETF申請やMSCIによるMSTRクリアランスのニュースが流れたタイミングでした。
出典: Coinglass
このような背景の中で、Bitcoinの下落は本当のリセットとは言えません。
むしろ、現在も続く市場の慎重さを反映しています。Coinbase Premium Index（CPI）は、記事執筆時点で-0.07と再びマイナス圏に突入しました。これは、一見強気材料があるにもかかわらず、国内需要が弱いことを示しています。
つまり、市場の反応は「操作」ナラティブへの感度が高まっていることを示唆しています。
テクニカルな観点からも、これはAMBCryptoの見解を裏付けています。FUDは終わっておらず、BTCの下落は押し目買いというよりもセンチメントの巻き戻しに近く、さらなる調整リスクが依然として残っています。
最終的な考察
- ETFニュースやMSCIの明確化にもかかわらず、Bitcoinは上昇を維持できず、90,000ドルまで下落し、ETF資金流出・清算・センチメントの「恐怖」への転換が見られました。
- CPIがマイナスへ反転し、トレーダーがポジションを調整する中、この動きは押し目買いというよりもFUDの残存を示しています。
